Ngành tiêu biểu năm 2021: Triển vọng tăng trưởng của ngành thực phẩm kém
Tóm lược:
• Doanh nghiệp ngành thực phẩm ngại mở rộng quy mô do triển vọng tăng trưởng của ngành thấp, cạnh tranh cao.
• Đà sụt giảm của cổ phiếu VNM thể hiện triển vọng kém của ngành thực phẩm.
Nhu cầu sử dụng hàng tiêu thiết yết, đặc biệt là các loại thực phẩm vẫn tăng trưởng trong giai đoạn tới. Giá cổ phiếu của nhóm ngành thực phẩm cũng trong xu hướng tăng giá trong giai đoạn dịch Covid-19. Tuy nhiên trong dài hạn, giá cổ phiếu của ngành thực phẩm không có nhiều triển vọng tăng trưởng tiếp. Hoạt động đầu tư và huy động vốn của ngành sụt giảm mạnh so với các ngành khác.
Đặc biệt, trong quý 4-2020 và quý 1-2021 dòng vốn có xu hướng giảm mạnh. Nhìn xa hơn thì hoạt động huy động vốn và đầu tư của các doanh nghiệp thực phẩm Việt Nam đã diễn ra với mức độ thấp trong khoảng 5 năm gần đây khi động lực tăng trưởng doanh thu là không nhiều. Các hoạt động huy động vốn của những công ty này chủ yếu được thực hiện cho các hoạt động M&A. Thêm vào đó, giá cổ phiếu cũng đã tăng mạnh trong giai đoạn gần đây, nhất là giai đoạn phục hồi sau dịch Covid.
Triển vọng đầu tư kém của các doanh nghiệp niêm yết đã khiến cho mức tăng trưởng của ngành đều nằm trong mức tăng trưởng thấp hơn hẳn so với chỉ số VN-Index trong những năm qua.
Biểu đồ: Diễn biến chỉ số VN-Index và giá cổ phiếu thực phẩm
Những doanh nghiệp lớn trong ngành thực phẩm như VNM, HAG… có khối lượng hàng tồn kho giảm mạnh trong quý 1-2021. Trong khi đó, những doanh nghiệp khác như MSN, SAB, DBC cũng không tăng hàng tồn kho, điều này cho thấy các doanh nghiệp trong ngành không có quyết định gia tăng sản xuất. Ngay cả giá trị đầu tư vào công ty con và đầu tư mở rộng vào tài sản cố định cũng tăng ở mức khiêm tốn.
Biểu đồ: Tăng đầu tư của ngành thực phẩm
Nguồn: Bloomberg
Nguyên nhân chính của việc sụt giảm đầu tư là do doanh nghiệp nhận thấy triển vọng tăng trưởng của ngành kém, sức ép của các sản phẩm cạnh tranh ngày càng lớn. Ngành thực phẩm và đồ uống mặc dù vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng cao tuy nhiên các doanh nghiệp niêm yết trên sàn lại không thực sự hưởng lợi từ xu hướng trên. Điều này được lý giải khi các sản phẩm thực phẩm nhập khẩu đang ngày càng phổ biến ngoài thị trường bởi rất nhiều cá nhân bán lẻ các mặt hàng online.
Biểu đồ: Quy mô ngành thực phẩm đồ uống
Phần lớn các doanh nghiệp đầu ngành như VNM hay MSN đều có mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của hoạt động kinh doanh cốt lõi ở mức thấp. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ việc các công ty lớn thực hiện M&A với các công ty nhỏ lẻ khác.
Biểu đồ: Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ngành thực phẩm
